ЕЦБ: прогнозисты повысили ожидания инфляции в еврозоне на 2026 и 2027 годы
Европейский центральный банк 30 октября 2026 года представил результаты опроса профессиональных прогнозистов (Survey of Professional Forecasters, SPF) за четвёртый квартал. Ожидания общей инфляции в еврозоне, измеряемой гармонизированным индексом потребительских цен (HICP), повышены для 2026 и 2027 годов, тогда как оценки на 2028 год и долгосрочную перспективу не изменились.
Согласно опубликованным данным, прогноз инфляции HICP составляет 3,0% в 2026 году, 2,6% в 2027 году и 2,0% в 2028 году. Относительно предыдущего раунда опроса оценки для 2026 и 2027 годов увеличены на 0,3 и 0,4 процентного пункта соответственно, для 2028 года остались прежними. Долгосрочные ожидания, относящиеся к 2031 году, сохранились на отметке 2,0% как для общей, так и для базовой инфляции. Базовая инфляция (HICP без учёта энергии и продуктов питания) прогнозируется на уровне 2,4% в 2026 году, 2,5% в 2027 году, 2,2% в 2028 году и 2,0% в долгосрочной перспективе; изменения к предыдущему опросу — 0,0; 0,2; 0,1 и 0,0 п.п.
Ожидания роста реального ВВП составляют 1,0% в 2026 году и по 1,3% в 2027 и 2028 годах; для 2026 года они повышены на 0,4 п.п., для 2027 года — на 0,1 п.п., для 2028 года не изменились. Долгосрочная оценка роста (2031 год) увеличена на 0,1 п.п. до 1,3%. Прогноз уровня безработицы на 2026 год повышен на 0,1 п.п. до 6,4%, далее ожидается постепенное снижение до 6,1% в долгосрочном периоде. Ожидаемый рост заработной платы — 3,3% в 2026 году, 3,1% в 2027 году, 2,8% в 2028 году и 2,7% в долгосрочной перспективе.
В ЕЦБ пояснили, что пересмотр инфляционных ожиданий связан прежде всего с более высокими ценами на энергоносители и их косвенными эффектами. Отдельный вопрос опроса касался последствий войны на Ближнем Востоке: респонденты ожидают дополнительного эффекта от шока энергетических цен главным образом в 2027 году, при этом вторичные эффекты, по их оценке, останутся ограниченными. Баланс рисков для инфляции смещён в сторону повышения на горизонте 2026–2028 годов и выглядит более сбалансированным в дальнейшем; для роста ВВП риски на всех горизонтах несколько смещены вниз.
Опрос проводился со 2 по 7 октября 2026 года, в нём приняли участие 52 респондента. Его результаты не отражают позицию руководящих органов или сотрудников ЕЦБ. Следующие макроэкономические прогнозы экспертов Евросистемы будут опубликованы 18 декабря 2026 года. Источник: пресс-релиз Европейского центрального банка (ecb.europa.eu).